原标题：马光远：印钞机仍然轰鸣，物价为何反而下降？
2月份的宏观经济数据在陆续公布，其中，有两个数据引发了很多人的关注：一是国家统计局公布的2月份物价数据，二是央行发布的2月份的金融数据。
这两组数据的共同点都是：超预期！金融数据超预期的宽松，而物价数据超预期的下跌。
先看一下2月份的金融数据：在1月份金融数据超预期的基础上，2月份的金融数据继续超预期：
首先，社融新增31600亿元，预期2.08万亿，去年同期1.22万亿，同比多增19430亿元。增速9.9%，比1月份上行0.5个百分点，远超预期；
二是新增贷款1.81万亿，预期1.43万亿，远超预期；
三是M2M2同比12.9%，高于1月份的12.6%，远超预期，创下2016年5月以来的最高值。
特别要提及的是，在2月份的金融数据中，企业中长期贷款新增1.11万亿，同比多增6048亿，这很显然和春节后各地拼经济上项目有一定关系，在政府项目的带动下，投资需求在复苏。
二是居民中长期贷款新增863亿，同比多增1322亿，这是时隔1年两个月以来居民中长期贷款首次转正，这在某种程度上和房地产市场的复苏有很大的关系。这两点必须提及，因为在后面分析物价的时候要谈到。
与金融数据远超预期的增长相反，2月份的物价出现了远超预期的下跌。
居民消费价格指数即CPI同比上涨1.0%，远低于1月份的2.1%，也大大低于预期。环比下跌-0.5%，创历史最低。CPI同比涨幅大幅度回落，和春节错位，猪肉价格下跌，以及蔬菜价格等有关。
环比下跌，主要原因在于食品价格由上月上涨2.8%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.38个百分点。特别是猪肉价格下降11.4%，猪周期对CPI的影响比较大。但是，要提醒的是，居住价格即房租价格环比上涨0.3%，这是2021年4月以来环比涨幅最大的一次。
