白银价格创下历史新高，打破了1980年亨特兄弟试图操控这一贵金属市场时创下的、已保持45年的纪录。10月13日，白银期货价格上涨6.8%，最终收于每盎司50.13美元，超过1980年1月创下的48.70美元的长期纪录。
近期，作为实物黄金和白银交易中心的伦敦市场，其白银价格较纽约市场出现大幅溢价。通常情况下，这两个市场的价格走势基本同步，但由于英国市场白银供应不断减少，交易商纷纷抬高价格以补充库存，导致两地价差扩大。今年年初，为规避可能出台的关税政策，交易商将贵金属通过飞机和船舶运至美国，导致伦敦市场的白银库存大幅减少。如今，这种跨大西洋的白银运输流向可能会逆转。
今年以来，白银价格已上涨73%，成为2025年表现最佳的资产之一。其涨幅不仅超过黄金（涨幅为56%），也远超纳斯达克综合指数17%的涨幅。本月，黄金价格和纳斯达克指数均已创下历史新高。尽管黄金的实际应用场景少于白银，但由于通胀压力、地缘政治担忧、股市估值偏高以及利率下行等因素，投资者仍纷纷涌入这两种贵金属市场，将其作为避险资产。
与纳斯达克指数的情况类似，人工智能热潮、电动汽车产业发展以及能源转型需求也为白银价格的上涨提供了动力。目前，白银市场已出现供不应求的局面。焦虑的投资者在囤积贵金属，制造商生产电子产品需要白银，而珠宝购买者也因黄金价格过高而转向白银。斯普罗特资产管理公司高级投资组合经理施里·卡古特卡尔表示，当前白银的开采量与回收量之和已低于消耗量，这是一个供需失衡非常明显的案例。
全球各地金属仓库因担忧白银关税出台而囤积库存的行为进一步加剧了这种供需失衡。美国地质调查局已提议将白银纳入“关键矿产清单”。如果这一认定获得通过，白银将成为对经济和国家安全至关重要的矿产，进而可能像钢铁、铝、木材和铜产品一样，成为加征关税的对象。
