黄金还会再涨吗 多因素催化新行情【今日】

黄金价格再创新高。在每盎司4000美元上下徘徊数日后，黄金转而猛涨，接连突破。10月13日至17日，COMEX黄金期货和伦敦金现均先后涨破每盎司4100、4200、4300美元，截至北京时间17日16时，前者最高触及每盎司4392美元，后者则刷新了每盎司4379美元的历史高位，双双逼近4400美元。

本轮黄金价格上涨始于2022年10月前后，当时黄金价格在每盎司1600美元附近上下震荡。中国首席经济学家论坛成员、西京研究院院长赵建分析，当前黄金价格的持续上行，不能简单归因于周期性的供需变化或地缘政治扰动，而是国际货币体系的系统性转变。黄金不再仅仅是传统意义上的避险资产，而正成为全球货币体系信用重估的锚。从长期看，黄金上涨是全球货币格局“去美元化”与“再锚定”的结果，体现了一个新的国际货币秩序正在形成。

近期金价快速拉升的具体推动因素包括：美联储新一轮降息周期正式开启，叠加美国政府“停摆”危机和债务压力，使美元指数承压，以美元计价的金价出现突破和承托。美联储政策独立性受到市场质疑，全球地缘政治和贸易局势不确定性仍存，在多重风险因素影响下，市场避险情绪持续高涨，推升了黄金等避险资产的需求和价格。此外，各国央行的超预期购金潮也直接推高了黄金的实际需求与市场价格。美国财政赤字与债务规模创历史纪录，实际利率持续偏低甚至为负，削弱了美元资产的吸引力。资本从美债等低收益资产流向黄金与其他实物资产，强化了短期涨势。中东局势紧张以及美元资产的制裁行为，使各国重新评估外汇储备安全性，黄金以其无主权信用风险的特征，成为央行与主权基金最可靠的资产配置选项。

尽管黄金价格连创新高，机构依然看好未来涨势。美国银行全球商品团队最新发布的贵金属市场展望显示，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元。高盛在近期发布的报告中提到，近期金价上涨主要反映了三大“坚定买方”加大购买黄金：快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买，以及投机仓位的提升。尤其是西方黄金ETF的配置在9月份意外强劲，使得黄金ETF资金净流入量超出此前模型预测水平。基于此，高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元。