光伏盈利拐点来了吗 行业复苏迹象显现【今日】

10月30日晚，A股光伏行业三季报集中披露。尽管行业整体仍未完全走出亏损阴影，但第三季度已有多家龙头企业同比减亏，展现出行业复苏迹象。例如，隆基绿能和通威股份的亏损幅度分别同比收窄33.53%和62.69%。

在持续的行业“内卷”与价格战之后，随着国家“反内卷”政策的逐步落地，光伏行业正在迎来艰难转折点。前三季度，晶科能源归母净利润亏损39.20亿元，同比由盈转亏；晶澳科技、天合光能、通威股份亏损额也有所扩大，分别亏损35.53亿元、42.01亿元和52.70亿元。然而，隆基绿能和爱旭股份亏损有所收窄，分别亏损34.03亿元和5.32亿元。

行业整体亏损的背后是产能过剩与低价竞争的恶性循环。今年以来，光伏产品价格走低侵蚀了企业的利润空间。不过，随着“反内卷”政策在第三季度发力，部分龙头企业的减亏迹象越来越明显，向市场释放出行业可能触底回升的积极信号。隆基绿能第三季度实现营业收入181.01亿元，归母净利润为-8.34亿元，已连续两个季度实现减亏。其硅片对外销量达38.15GW，电池组件对外销量达63.43GW。BC组件1-9月累计销量14.48GW，其中HPBC2.0产品产销量实现环比快速增长。

此外，通威股份在第三季度利润同比、环比大幅减亏，经营活动产生的现金流量净额为47.76亿元，环比大幅转正，显示出主营业务盈利能力的修复趋势。一些企业如晶澳科技已经制定了减亏目标，计划今年减亏5%，明年扭亏。

光伏行业第三季度业绩改善与国家“反内卷”政策效果密切相关。去年7月以来，中央多次提出防止“内卷式”恶性竞争，并将“综合整治‘内卷式’竞争”写入政府工作报告。各级部门也采取了一系列措施，通过提高准入门槛和资金要求，加速淘汰落后产能。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华指出，我国光伏行业上半年发展举步维艰，制造端的主要问题是下降。