随着资本市场交投活跃、回稳向好，以及市场利率走低，2025年券商抓住市场机遇，踊跃发债融资。Wind数据显示，截至2025年12月末，券商年内合计发债达1.8万亿元，同比增长约45%，创下历史新高。这不仅体现了券商努力提升资本实力、拓展业绩增长空间的决心，也反映出其积极服务实体经济、赋能新质生产力的责任感。
2025年，券商发债热情升温，百亿元级别的大额债券频现。例如，招商证券发布公告称，收到证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过400亿元的公司债券。中信证券也发布公告称，收到证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值余额不超过500亿元的短期公司债券。
头部券商发债积极性尤为高涨。中国银河、华泰证券、国泰海通、中信证券四家券商在2025年的发债规模均已突破千亿元，合计发债规模约5000亿元，占行业总发债规模的近三成。这些头部券商资本实力强，信用评级良好，业务范式正在转变，以衍生品、做市商为代表的重资本业务已成为其核心竞争力，对长期稳定的发债融资需求强烈。此外，行业集中度提升也推动头部券商通过发债增强资本实力，巩固市场地位。
券商发债规模创下历史新高的原因在于市场需求、政策环境与行业发展阶段的共同作用。随着资本市场交投活跃度升温，两融业务、衍生品交易、做市业务等资本消耗型业务持续扩容，券商补充运营资金与资本金的需求愈发迫切。同时，在当前适度宽松的货币政策下，市场利率处于低位区间，发债成本相对可控，进一步提升了券商通过发债融资的积极性。数据显示，2025年券商发债平均利率降至1.94%，部分短期融资券利率低至1.52%。
从募资用途看，券商发债融资主要用于偿还到期债务、补充运营资金、优化资本结构、满足公司业务运营需求等。作为资本密集型行业，券商能够通过发行债券实现“补血”，降低对短期资金的依赖，为业务扩张提供坚实保障，并助力其在资本中介、投资银行等核心业务领域提升竞争力，增强经营稳定性。
