银行存款“流失”？央行最新报告权威释疑 居民资产配置调整！2025年三季度，居民存款增速高位回落，引发了关于银行存款“流失”的讨论。同年10月，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，在专栏中将资管产品与银行存款合并，提供了一个新的视角来判断货币融资条件和流动性环境，并对这一现象进行了回应。
近年来，在利率下行的背景下，一些居民和企业可能调整资产配置，更多投向银行理财、资管产品等。随着金融市场深化，投资渠道更加多元化，居民会根据不同的资产收益，在存款与其他资产之间合理调整配置，未来居民资产摆布也可能更加灵活。
过去一年，资管类产品规模增长较快。自2025年二季度以来，金融机构资管产品规模加快增长。10月末，资管产品规模增速达到“资管新规”实施以来的最高水平。年末资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元。各类资管产品中，银行理财和公募基金市场份额较大，增长也较快，年末增速分别达到10.6%和14.3%。
《报告》认为，资管产品规模快速增长是利率市场化条件下投资者权衡收益和风险的结果。近年来，资管产品和银行表内存款增速大体上呈现“此消彼长”的态势。2024年以来，存款利率持续下行，一年期定期存款挂牌利率累计下降0.5个百分点，而具有类存款特征的现金管理类理财产品同期收益率仍整体高于银行存款利率，其他资管产品收益率水平比现金管理类理财更高。
在此背景下，住户和企业资产配置更多转向理财、基金等资管产品，从住户和企业募集的资管资金增速持续上升。2025年末，资管产品来源于住户和企业等实体部门的资金余额为56.3万亿元，同比增长9.7%，比2023年末高7.9个百分点，比同期住户和企业存款增速高2.4个百分点。2024年初至2025年末，来源于住户和企业的资金累计增加9.4万亿元。
