A股今天经历了较大波动。午后市场突然跳水，上证指数从上涨40多点一度翻绿，科创50指数大跌超过3%，创业板50也跌超2.8%。寒武纪、工业富联等七大科技龙头集体下跌，成为上证指数的最大拖累。
分析人士认为，调整的原因主要有两方面：一是A股老登股频频发力，二是外围韩国股市大幅调整。尽管如此，硬科技的景气度依然坚挺，7月中旬的人工智能大会驱动仍在。但近期对AI的怀疑加深，加上美元指数持续强势，可能会给成长股估值带来一定压制。
午后，科创50指数持续下挫，跌幅扩大至3%。寒武纪、源杰科技等个股一度跌超6%。创业板受阳光电源和宁德时代影响，午后跌幅扩大至2%。结构上，科技股明显落后，而养殖、金融科技、创新药、证券保险等板块涨幅居前。红利板块也有较大力度反弹，市场呈现出跷跷板效应。
平安证券认为，近期市场结构性行情愈演愈烈，资金集中在科技赛道。随着结构性行情越来越极致，市场可能出现调整。非银板块基本面持续向好，估值处于洼地，具有较高配置性价比。若市场出现板块轮动或结构调整，将迎来最佳配置窗口。
科技股调整的原因可能来自内部结构再均衡，今天上涨的个股普遍是前期回落较多的股票，而跌幅较大的则是此前的热门股。此外，外围变数也不容忽视。虽然日本股市上涨，但韩国股市继续大跌，美元指数保持强势。韩元汇率急剧下跌，创下自2009年全球金融危机以来的新低纪录，给科技类成长股的估值带来了一定压力。
不过，硬科技的景气度确实优于传统经济。据报道，被动组件大厂国巨已通知客户调涨全系列电容产品价格，涉及的产品覆盖约50%营收。另外，超威半导体也上调了GPU核心与GDDR捆绑套料的出货价，涨幅约10%。尽管近期对AI的怀疑有所升高，业内投资人仍偏向乐观。景林资产管理合伙人高云程在《2026年中给投资者的一封信》中指出，AI是一场新的工业革命，未来市场应关注算力投入效率、模型能力、数据闭环、AI商业化能力和资本开支回报率。
