近30多年来，美国劳动者分到的经济蛋糕份额越来越小。高盛公司9月15日发布的一份研究报告显示，自上世纪90年代以来，美国非农业企业部门的劳动收入占比累计下降了约7.5个百分点。今年的降幅更是创下历史记录。2026年二季度，美国非农业企业产出中劳动收入的占比仅为52.8%至52.9%，是该指标1947年有统计以来的最低值。
高盛经济学家阿布海·杜吉拉拉认为，劳动收入在美国经济中的占比下降背后有很多复杂因素。在《如何解释劳动收入占比下降》的研究报告中，杜吉拉拉指出，在上述7.5个百分点的降幅中，约有40%与政府对工资和利润的统计口径问题有关，并非真的因为收入从劳动者手中转移到了资本家手中。剩下的60%（约4.6个百分点）则反映了劳动收入真实的结构性下降，主要原因是企业定价走高、生产自动化以及近几十年来劳动者议价权的持续削弱。
这份报告也解答了近年来热议的一个问题——美国的中产阶级是否在萎缩。最新数据表明，答案是肯定的，但其原因和大多数人的直觉并不相同。一系列前沿经济研究显示，“美国中产阶层正在萎缩”的简单叙事不能真实反映美国经济的复杂全貌。实际情况可能更加令人不安：几乎所有历史指标都显示美国整体上变得更加富裕，但普通人的体感却并非如此。过去美国人只要有一份工作就能有一定的安全感和社会地位，现在情况已大不相同。
高盛认为，劳动收入的降幅中有近一半缘于三个统计口径问题，每个问题都对应着一次真实的经济转型，但这并不代表财富真的从工资变成了利润。第一个问题是税收驱动的收入再分类。1986年的《税制改革法案》提高了C类公司的相对税负，推动大批企业向穿透型架构的S类公司和合伙制公司转型。原本计为工资的收入，在转型后被计为企业利润。这种机制推动了社会前1%富人的财富增长，而现行税法对工薪阶层的税收负担远高于其他群体，导致制度更利好于收入金字塔的上下两端。
